Mit der Vermögensverwaltung von WeltSparen auf langfristig steigende Kurse setzen

Wenn Sie in ETFs investieren möchten, dann gibt es weniger spekulative Varianten als Short-ETFs. Die Vermögensverwaltung von WeltSparen wählt für Sie eine Anlagestrategie aus, die genau zu Ihnen und Ihrem persönlichen Risiko-Rendite-Profil passt. Die global diversifizierten Portfolios bilden ihre Indizes physisch nach. Jedes Portfolio bildet eine andere Risikoklasse ab – durch Aktienanteile von 30 % bis zu 100 %. Die restlichen Anteile bestehen aus risikoarmen Anleihen.

Die Investitionsmöglichkeiten in ETFs sind vielseitig. Möchten Sie den Aufbau Ihres Portfolios selbst in die Hand nehmen, können Sie unseren ETF Configurator nutzen. Wählen Sie aus über 180 ETFs bis zu 10 passende Fonds für Ihr Portfolio aus und profitieren Sie dabei von jährlichen Kosten von lediglich 0,43 %. Wie die Vermögensverwaltung enthält auch der ETF Configurator keine Short-ETFs und spekulativen Anlagen.

Short-Investment = „Leerverkauf“

Im Normalfall kauft ein Privatanleger eine Aktie besonders preiswert ein, um sie später teurer zu verkaufen. Diese Strategie nennt man langfristiges Investieren oder auch „Long”.  Die Wette auf fallende Kurse mit Leerverkäufen wird als „Short”-Investition bezeichnet und funktioniert etwas anders als der klassische Börsenhandel. Sie beinhalten den Verkauf einer Aktie, die man nicht wirklich besitzt, zu einem hohen Preis, um sie danach preiswert wieder einzukaufen. Da man nichts verkaufen kann, was man nicht wirklich besitzt, leiht man sich die entsprechenden Wertpapiere. 

Ein Leerverkauf enthält mehrere Schritte und sieht also etwa so aus: 

• Bei Short-ETFs handelt es sich um ETFs, die passiv einen Index invers nachbilden. 
• Dabei wenden sie die spekulative Mechanik bei Leerverkäufen an. 
• Auch der Geldmarktzinssatz und die Pfadabhängigkeit spielen eine Rolle.

Erfahrene Investoren nutzen Short-ETFs, um ihr Portfolio taktisch abzusichern, wenn sie eine hohe Wahrscheinlichkeit für fallende Kurse vermuten. Durch die inverse Replikation eines Short-ETFs können Sie Gewinne verzeichnen, wenn diese fallenden Kurse tatsächlich eintreten. Wenn der Wert des replizierten Index beispielsweise um 10,00 % fällt, dann macht der ETF bei 10,00 % Gewinn. Nimmt der Wert des Index zu, dann macht der ETF Verlust.

Was sich in der Theorie noch recht einfach anhört, wird am realen Markt durch weitere Faktoren erschwert. Denn ein Short-ETF setzt sich aus verschiedenen Teilen zusammen, die für Laien schwer verständlich sind. Im Kern handelt es sich um Derivate – also Optionen, Hebel-Zertifikate oder Futures. Sie alle heben sich in ihrer Funktionsweise sowie mit ihren Risiken deutlich von klassischen Wertpapieren wie Aktien und Anleihen ab.

Für Emittenten, die einen Short-ETF aufsetzen, ist neben der inversen Replikation und den Leerverkäufen auch der Geldmarktzinssatz von Bedeutung. Denn er kommt in zweifacher Größenordnung auf die Wertentwicklung des ETFs oben drauf. Das hat damit zu tun, dass einerseits Geld vom Anleger in den Short-ETF investiert wird (wie bei einem herkömmlichen ETF auch). Andererseits verkauft der ETF bei fallenden Kursen anteilig seine Aktien (Leerverkauf). Beide Zuflüsse werden mit dem Geldmarktzinssatz verzinst, der auf sehr niedrigem Niveau liegt. Von diesen Einnahmen werden dann die Kosten für die Wertpapierleihe abgezogen.

Durch die komplexe Zusammensetzung an Variablen ist die Wertentwicklung eines Short-ETFs nur schwer nachvollziehbar. Diese Komplexität macht Short-ETFs für Privatanleger auch entsprechend risikoreich. Dazu kommt nun noch die Pfadabhängigkeit. Auch sie ist ein wesentliches Instrument und trägt dazu bei, wie sich Short-ETFs entwickeln.

Die Faustregel „Wenn der Index um 10,00 % fällt, steigt der Short-ETF um 10,00 %“ drückt die Sache grundsätzlich aber zu einfach aus. Neben den Geldmarktzinsen kommt auch noch die Pfadabhängigkeit, ein wichtiger Einflussfaktor für die Entwicklung der Short-ETFs, ins Spiel. Die inverse Replikation zählt nur auf Tagesbasis – genau das ist die Herausforderung. Die Kurse von Short-ETFs werden täglich neu berechnet. Hält man einen Short-ETF nämlich für einen längeren Zeitraum im Portfolio, kann er sich anders entwickeln als erwartet.

Beispiel:

Wir sehen hier einen Index, der sich bei 8.500 Indexpunkten befindet. Ein Anleger rechnet mit fallenden Kursen und möchte davon profitieren. Also investiert er 100 € in Anteile an einem Short-ETF.