Short ETF: Wetten auf fallende Aktienkurse

Mit dem ETF Robo auf langfristig steigende Kurse setzen

Wenn Sie in ETFs investieren möchten, dann brauchen das keine so spekulativen ETFs wie Short-ETFs zu sein. Der ETF Robo bietet global diversifizierte Portfolios mit ETFs in den wichtigsten Aktienmärkten der Welt an, die ihre Indizes physisch nachbilden und keine Wetten auf kurzfristig fallende Kurse abschließen. 

Die Investitionsmöglichkeiten in ETFs sind vielseitig. Möchten Sie statt der fertigen Portfolios unseres ETF Robo den Aufbau Ihres Portfolios lieber selbst in die Hand nehmen, können Sie unseren ETF Configurator nutzen. Wählen Sie aus über 196 ETFs bis zu 10 passende Fonds für Ihr Portfolio aus und profitieren Sie dabei von jährlichen Kosten von lediglich 0,43 %. Wie beim Robo enthält auch der ETF Configurator keine Short-ETFs und spekulativen Anlagen.

Short-Investment = „Leerverkauf“

Im Normalfall kauft ein Privatanleger eine Aktie besonders preiswert ein, um sie später teurer zu verkaufen. Diese Strategie nennt man langfristiges Investieren oder auch „Long”.  Die Wette auf fallende Kurse mit Leerverkäufen wird als „Short”-Investition bezeichnet und funktioniert etwas anders als der klassische Börsenhandel. Sie beinhalten den Verkauf einer Aktie, die man nicht wirklich besitzt, zu einem hohen Preis, um sie danach preiswert wieder einzukaufen. Da man nichts verkaufen kann, was man nicht wirklich besitzt, leiht man sich die entsprechenden Wertpapiere. 

Ein Leerverkauf enthält mehrere Schritte und sieht also etwa so aus: 

• Bei Short-ETFs handelt es sich um ETFs, die passiv einen Index invers nachbilden. 
• Dabei wenden sie die spekulative Mechanik bei Leerverkäufen an. 
• Auch der Geldmarktzinssatz und die Pfadabhängigkeit spielen eine Rolle.

Erfahrene Investoren nutzen Short-ETFs, um ihr Portfolio taktisch abzusichern, wenn sie eine hohe Wahrscheinlichkeit für fallende Kurse vermuten. Durch die inverse Replikation eines Short-ETFs können Sie Gewinne verzeichnen, wenn diese fallenden Kurse tatsächlich eintreten. Wenn der Wert des replizierten Index beispielsweise um 10,00 % fällt, dann macht der ETF bei 10,00 % Gewinn. Nimmt der Wert des Index zu, dann macht der ETF Verlust.

Was sich in der Theorie noch recht einfach anhört, wird am realen Markt durch weitere Faktoren erschwert. Denn ein Short-ETF setzt sich aus verschiedenen Teilen zusammen, die für Laien schwer verständlich sind. Im Kern handelt es sich um Derivate – also Optionen, Hebel-Zertifikate oder Futures. Sie alle heben sich in ihrer Funktionsweise sowie mit ihren Risiken deutlich von klassischen Wertpapieren wie Aktien und Anleihen ab.

Für Emittenten, die einen Short-ETF aufsetzen, ist neben der inversen Replikation und den Leerverkäufen auch der Geldmarktzinssatz von Bedeutung. Denn er kommt in zweifacher Größenordnung auf die Wertentwicklung des ETFs oben drauf. Das hat damit zu tun, dass einerseits Geld vom Anleger in den Short-ETF investiert wird (wie bei einem herkömmlichen ETF auch). Andererseits verkauft der ETF bei fallenden Kursen anteilig seine Aktien (Leerverkauf). Beide Zuflüsse werden mit dem Geldmarktzinssatz verzinst, der auf sehr niedrigem Niveau liegt. Von diesen Einnahmen werden dann die Kosten für die Wertpapierleihe abgezogen.

Durch die komplexe Zusammensetzung an Variablen ist die Wertentwicklung eines Short-ETFs nur schwer nachvollziehbar. Diese Komplexität macht Short-ETFs für Privatanleger auch entsprechend risikoreich. Dazu kommt nun noch die Pfadabhängigkeit. Auch sie ist ein wesentliches Instrument und trägt dazu bei, wie sich Short-ETFs entwickeln.

Die Faustregel „Wenn der Index um 10,00 % fällt, steigt der Short-ETF um 10,00 %“ drückt die Sache grundsätzlich aber zu einfach aus. Neben den Geldmarktzinsen kommt auch noch die Pfadabhängigkeit, ein wichtiger Einflussfaktor für die Entwicklung der Short-ETFs, ins Spiel. Die inverse Replikation zählt nur auf Tagesbasis – genau das ist die Herausforderung. Die Kurse von Short-ETFs werden täglich neu berechnet. Hält man einen Short-ETF nämlich für einen längeren Zeitraum im Portfolio, kann er sich anders entwickeln als erwartet.

Beispiel:

Wir sehen hier einen Index, der sich bei 8.500 Indexpunkten befindet. Ein Anleger rechnet mit fallenden Kursen und möchte davon profitieren. Also investiert er 100 € in Anteile an einem Short-ETF. 

Fazit: Es gibt keine Short ETFs beim ETF Robo

Short ETFs sind eine sehr risikoreiche Variante von börsengehandelten Indexfonds. Durch Wetten auf steigende oder fallende Kurse und entsprechende Gewinne oder Verluste lassen sie sich nur schwer durchschauen. Sie wurden konzipiert, um ein Portfolio kurzfristig vor Marktschwankungen abzusichern. Doch durch ihre komplexe sowie empfindliche Konstruktion mit Leerverkäufen und weiteren Faktoren ist es schwer vorherzusehen, wie sie sich entwickeln. Wesentlich ist, bei all dem zu verstehen, dass Short-ETFs per Definition keine langfristige Investition zum kontinuierlichen Vermögensaufbau sind. 

Deswegen sind Short-ETFs und Derivate nicht in den ETF-Portfolios enthalten. Der ETF Robo richtet sich an langfristig orientierte Investoren, die mit einer Einmalzahlung, einem monatlichen Sparplan oder einer Kombination aus beidem über mehrere Jahre Vermögen aufbauen möchten und daher global diversifiziert auf die Wertentwicklung der globalen Aktien- und Anleihenmärkte setzen. Auch mit unserem ETF Configurator, mit dem Sie sich Ihr Portfolio selbst zusammenstellen können, sind keine Short-ETFs enthalten. Wählen Sie stattdessen aus über 196 ETFs verschiedener Branchen, Länder und Anlageklassen die passenden für Ihre Investmentstrategie aus.