Der Rücknahmeabschlag ist praktisch das Gegenteil des Ausgabeaufschlags und bezeichnet die Gebühr, die beim Verkauf von Fondsanteilen anfallen kann. Der Rücknahmeabschlag wird auch als Disagio („Abgeld“) bezeichnet. Obwohl man den Rücknahmeabschlag laut Gesetz seit 2010 erheben darf, ist die Gebühr in Deutschland eher marktunüblich. Bei britischen Fonds kommt sie dafür häufiger vor. Allgemein gilt hier: Je länger eine Investorin beziehungsweise ein Investor seine Fondsanteile hält, desto geringer ist der Rücknahmeabschlag.

Das Agio fällt sofort bei Fondskauf an. Oftmals vereinbaren Anlegerinnen und Anleger einen Fondssparplan, in dem sie monatlich eine bestimmte Summe in einen Fonds einzahlen. Immer wenn neue Fondsanteile dazu kommen, wird der Ausgabeaufschlag automatisch von der eingezahlten Summe abgezogen – oder es kommt die Bruttomethode zum Einsatz, bei der der Ausgabeaufschlag zu der einzuzahlenden Summe hinzugerechnet wird.

Es gibt zwei Methoden, wie sich der Ausgabeaufschlag berechnen lässt: die Netto- und die Bruttomethode.

• Nettomethode
  Die Nettomethode wird standardmäßig verwendet und berechnet sich auf Basis des Rücknahmepreises. Dementsprechend erfolgt die Berechnung auf Basis des Wertes eines Fondsanteils.
  
  Beispiel: Zahlen Sie bei einem Agio von 5,00 % 100 € ein, erhalten Sie Fondsanteile im Wert von nur 95,24 €. Die 100 € entsprechen bei einem Agio von 5,00 % also dem Faktor 1,05.

• Bruttomethode
  Im Gegensatz zur Nettomethode wird die Bruttomethode eher selten verwendet. Bei dieser Methode wird der Ausgabeaufschlag auf Basis des Ausgabepreises berechnet.
  
  Beispiel: Zahlen Sie bei einem Agio von 5,00 % 100 € ein, dann erhalten Sie Fondsanteile im Wert von nur 95 €. Die 5,00 % Agio werden auf die 100 € erhoben und nicht auf den tatsächlichen Anteilswert wie bei der Nettomethode.

Zwischen Bruttomethode und Nettomethode werden also minimale Cent-Unterschiede bei den Fondsanteilen deutlich. Je höher die Investitionssummen, desto weiter auseinander befinden sich die Werte. Man kann beobachten, dass der Ausgabeaufschlag sofort an der Rendite zehrt. Und dass der Fonds den Wert der Gebühr erst einmal wieder aufholen muss, bei einem Fondssparplan sogar jeden Monat aufs Neue.

Doch wie können Sie den Ausgabeaufschlag berechnen, falls dieser nicht wie üblich im Fondspaket und den allgemeinen Anlegerinformationen ausgewiesen ist? Dazu benötigen Sie den aktuellen Ausgabepreis und den aktuellen Rücknahmewert des Fondsanteils. Die allgemeine Formel für den Ausgabeaufschlag lautet:

Für Anlegerinnen und Anleger kann es sich lohnen, nach rabattierten Fondsanteilen Ausschau zu halten. Denn objektiv betrachtet, handelt es sich beim Ausgabeaufschlag um eine nicht mehr zeitgemäße Gebühr, da viele Fonds online bereits ohne Aufschlag erhältlich sind. 

Anbieterinnen und Anbieter beziehungsweise Fondsvermittlerinnen und Fondsvermittler erhalten Zuflüsse oft nicht mehr über den Ausgabeaufschlag, sondern über Bestandsprovisionen. Diese werden als laufende Kosten direkt dem Fondsvolumen entnommen.

Im Umkehrschluss kann es jedoch auch passieren, dass durch diese Bestandsprovisionen die laufenden Kosten höher sind als bei Fonds mit Ausgabeaufschlag. Die höheren laufenden Gebühren gelten als Problem der No-Load-Fonds. Ein Vergleich der Gebühren kann sich für Investorinnen und Investoren neben der Performance also auszahlen.

Beispiel:

Ein monatlicher Ausgabeaufschlag von 5,00 % würde bei einer Rendite von 7,00 % (entspricht einem durchschnittlichen Aktienfonds) und einer Laufzeit von fünf Jahren die Rendite auf  5,06 % reduzieren. Hinzu kommen Verwaltungsgebühren, die die Rendite zusätzlich mindern würden. Bleiben Anlegerinnen und Anleger aber mehr als fünf Jahre dabei, kann die „Restrendite“ wieder zunehmen.

Wenn Sie Fondsanteile kaufen und dafür beispielsweise 5,00 % der Investitionssumme als Ausgabeaufschlag bezahlen, erhält nicht immer der Emittent diese 5,00 %, sondern manchmal auch das Unternehmen, das die Fondsanteile vermittelt hat.

• Kaufen Sie Fondsanteile bei einer Bank und lassen sich von dieser beraten, fließen die 5,00 % in den Umsatz der Bank
• Werden Ihnen Fondsanteile durch eine Finanzberatung oder ein bankfernes Beraterhaus vermittelt, erhalten diese die 5,00 %
• Kaufen Sie die Anteile direkt beim Emittenten, werden die 5,00 % dort verbucht

Als Exchange Traded Funds (ETFs) bezeichnet man an der Börse gehandelte Indexfonds, die einen Index wie den DAX möglichst genau nachbilden. Während beispielsweise Aktien- oder Rentenfonds aktiv verwaltet werden, sind ETFs passiv. Das bedeutet, dass sie nicht durch ein Fondsmanagement verwaltet werden und nicht versuchen, die Märkte zu übertreffen. 

Dadurch fallen die Gebühren oft niedriger aus als bei aktiven Investmentfonds oder Aktienfonds. ETFs kommen ohne Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge aus. Ihre laufenden Gebühren umfassen nur einen Bruchteil der Gebühren von Fonds mit aktivem Fondsmanagement. Diese setzen sich meist aus Transaktionskosten und Verwaltungsgebühren zusammen. 

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Der Ausgabeaufschlag mindert die Rendite in der Regel beim Besparen von Fonds. Es kann sich daher lohnen, ihn bei Investment-Entscheidungen zu berücksichtigen. Wie hoch der Ausgabeaufschlag ausfällt und wie er Ihre Rendite beeinflusst, kann einfach mit der Netto- oder Bruttomethode berechnet werden, um so eine zielgerichtete Auswahl treffen zu können.

Bei ETFs und Indexfonds besteht zum Beispiel kein Ausgabeaufschlag. Zudem sind die laufenden Kosten meist deutlich niedriger als bei aktiv gemanagten Fonds. Auch bei WeltSparen erhalten Sie ETF-Portfolios ohne Ausgabeaufschlag. Für den ETF Configurator fallen lediglich Verwaltungsgebühren und gegebenenfalls Fondskosten an – kein Ausgabeaufschlag.