Rohstofffonds als Investitionsmöglichkeit

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Rohstofffonds sind spezielle Branchenfonds, die insbesondere in Rohstoffe wie Edelmetalle, Öl, Gas, landwirtschaftliche Rohstoffe oder Industriemetalle investieren. So können Anlegerinnen und Anleger am Rohstoffmarkt teilhaben. Diese Fonds investieren meist nicht direkt in Rohstoffe, sondern in Aktien von Unternehmen, die in der Rohstoffproduktion tätig sind, sowie Derivate, die an der Börse gehandelt werden. Derivate sind Finanzprodukte, die den Wert von Produkten, beispielsweise Rohstoffen, nachbilden.

Rohstofffonds existieren sowohl in offenen als auch geschlossenen Strukturen. Ein Vergleich der Rohstofffonds zeigt, worin die Unterschiede der beiden Formen liegen. Offene Rohstofffonds zeichnen sich durch folgende Merkmale aus:

• Jeder darf einzahlen, es bestehen keine Limits. Diese Art von offenen Fonds wird auch als Publikumsfonds bezeichnet.

• Es wird in Aktien von Unternehmen investiert, die mit dem Abbau, der Weiterverarbeitung oder dem Verkauf von Rohstoffen verbunden sind.

• Es gibt aktiv gemanagte Fonds und passive Rohstoff-ETFs.

• Die Handelbarkeit von aktiven Rohstofffonds beträgt mehrere Tage. Rohstoff-ETFs können börsentäglich gehandelt werden.

• Auch ein Investment in Derivate, wie beispielsweise Futures, ist möglich.

Futures sind Finanzprodukte, die – anders als andere Derivate – standardisiert an der Börse gehandelt werden können. Bei diesen Termingeschäften wird beim Kauf oder Verkauf die feste Menge einer Ware an einem festgelegten Zeitpunkt zu einem festgelegten Kurs vereinbart. Im Vergleich zu offenen Rohstofffonds zeichnen sich geschlossene Rohstofffonds durch folgende Eigenschaften aus:

• Bei geschlossenen Rohstofffonds findet ein Investment in ein einziges bestimmtes Projekt, wenige Rohstoffe oder eine bestimmte Branche statt.

• Es gibt eine maximale Anzahl an Fondsanteilen, in die investiert werden kann.

• Die Anzahl und der Wert der einzelnen Anteile orientieren sich am maximalen Fondsvolumen, welches für die Investition erforderlich ist.

• Sind alle Fondsanteile verkauft, schließt der Rohstofffonds.

• Die Handelbarkeit von geschlossenen Rohstofffonds kann stark eingeschränkt sein.

Für geschlossene Rohstofffonds gilt: Um Verluste zu vermeiden, kann eine Mindestinvestition eingezahlt werden und auf eine bestimmte Zeit, bis zur Auflösung des Fonds (meist mehrere Jahre), investiert bleiben.

Ein Beispiel dafür ist eine Holzplantage. Die Investition in die Plantage über einen geschlossenen Rohstofffonds und die Aufzucht der Bäume ist mit einem langen Anlagezeitraum verbunden, bis die Bäume gewachsen sind und der Rohstoff verkauft werden kann. Mit dem Verkauf des jeweiligen Rohstoffs wird die Rendite des Fonds erzielt.

Ein weiteres Beispiel ist die Investition in den Bau einer Bohrinsel. Die Konstruktion nimmt eine lange Zeit in Anspruch. Durch die Förderung und den Verkauf des Öls wird die Rendite erzielt.

Die Besonderheit beim Rohstoffhandel ist, dass der Markt stark von der Nachfrage beeinflusst wird. Nimmt die weltweite Nachfrage nach Rohstoffen zu, steigen deren Preise und damit auch der potenzielle Gewinn der Fonds. Diese Entwicklung ist ebenfalls umgekehrt zu beobachten. Aus diesem Grund kann für Rohstofffonds keine durchschnittliche Rendite prognostiziert werden. Zudem beeinflusst die Tatsache, dass nicht alle Rohstoffe unendlich vorhanden sind, die Preise. Weitere Risiken von Rohstofffonds sind:

• Es können marktbedingte Kursschwankungen auftreten, insbesondere bei der Anlage in Rohstoffproduzenten aus Schwellen- und Entwicklungsländern.

• Auf Rohstoffmärkten kann es vereinzelt zu Spekulationen kommen, deren Risiken nicht vorhersehbar sind.

• Rohstofffonds erzielen ihre Gewinne meist in anderen Ländern, wodurch das Wechselkursrisiko relevant wird.

• Um die Risiken zu minimieren, können Fondsmanagements eine Währungsabsicherung durch Devisentermingeschäfte nutzen, doch selbst dann ist das Risiko noch in Teilen vorhanden. Außerdem fallen höhere Gebühren für solche Absicherungsstrategien an.

Der wesentliche Unterschied zwischen Fonds und ETFs liegt in den Kosten und der Rendite. Durch Gewinne aus Käufen und Verkäufen der Wertpapiere innerhalb eines aktiven Fonds wird die Rendite gebildet. Für diesen Wertpapierhandel mit aktivem Fondsmanagement werden laufende Gebühren und häufig ein Ausgabeaufschlag erhoben, dessen Höhe je nach Fonds unterschiedlich ausfallen kann. Passive ETFs kommen ohne aktive Verwaltung des Fonds – und damit mit niedrigeren Gebühren und ohne einen Ausgabeaufschlag – aus. ETFs bilden die Wertentwicklung ihres Referenzindex ab. Die niedrigeren Kosten für ETFs im Vergleich zu aktiven Investmentfonds können sich langfristig positiv auf das Fondsvermögen und die Rendite der ETFs auswirken.

Ein Vergleich der laufenden Kosten unserer Vermögensverwaltung von durchschnittlich 0,59 % im Jahr mit den Gebühren für aktive Investmentfonds inklusive der Ausgabeaufschläge zeigt einen möglichen Renditeunterschied auf. In der folgenden Tabelle wurde mit einer monatlichen Investitionssumme von 150 € und einer durchschnittlichen jährlichen Rendite von 5 % gerechnet.

Hinweis: Die Werte sind fiktiv und entsprechen unter Umständen nicht der Realität und nicht dem Rohstoffmarkt.

Hinweis: Bei der Vermögensverwaltung wird aufgrund der hohen Volatilität der Rohstoffmärkte auf Rohstoffe verzichtet und stattdessen zu verschiedenen Anteilen in Anleihen- und Aktienfonds investiert.

Mit dem ETF Configurator kann ein global diversifiziertes Portfolio aus Aktien und Anleihen erstellt und mit Rohstofffonds zusätzlich diversifiziert werden. Hierbei können bis zu zehn ETFs gewählt und deren Gewichtung selbst bestimmt werden.