Anlagestrategien

Bei der antizyklischen Anlagestrategie handelt es sich um eine eher spekulative Strategie, die sich besonders erfahrene Investorinnen und Investoren zu Nutze machen. Die Idee hinter dieser langfristigen Anlagestrategie ist, dass Aktien bei niedrigen Kursen beziehungsweise nach einem Crash gekauft werden, wenn alle anderen Anlegenden ihre Anteile verkaufen. Bevorzugt werden Aktien, die sich vermeintlich schnell wieder erholen. Steigen die Kurse dann, verkaufen Sie die Aktien mit Gewinn. 

Es ist allerdings sehr schwierig, solche Entwicklungen vorherzusagen und Verluste zu vermeiden. Außerdem gibt es keine Garantie dafür, dass fallende Aktienkurse wieder steigen oder zum Mittel zurückkehren werden (Turnaround). Die Finanzmarktforschung zeigt, dass Timing-Strategien langfristig schlechter abschneiden als Buy-and-Hold-Strategien.

Eine besonders disziplinierte Form des antizyklischen Investierens ist das Rebalancing, mit dem eine ursprüngliche Verteilung von Anlageklassen wiederhergestellt wird. Rebalancing wird regelmäßig durchgeführt und hilft Anlegern dabei, dem eigenen Risikoprofil treu zu bleiben, Emotionen zu vermeiden und psychologische Fallen zu umgehen. Mit dem ETF Configurator können Sie Ihr Portfolio monatlich, vierteljährlich, halbjährlich oder jährlich wieder auf die gewünschte Verteilung zurückführen lassen.

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Die prozyklische Anlagestrategie – auch Momentum- oder der Trendfolge-Strategie genannt –  bildet das gegenteilige Anlagekonzept zur antizyklischen Strategie. Anlegerinnen und Anleger investieren bei dieser Anlagestrategie in Aktien von Unternehmen, die sich aktuell gut entwickeln und denen auch in der Zukunft eine positive Entwicklung zugesprochen wird. Die grundsätzliche Idee dahinter: Unternehmen, die auch in der Vergangenheit erfolgreich waren, werden diesen Trend auch in der Zukunft fortsetzen. Bei dieser Art der Anlagestrategie ist besonders das Timing entscheidend – steigt man zu spät ein, droht ein Verlustgeschäft. 

Doch niemand kann die Wertentwicklung der Märkte vorhersagen und somit beruhen steigende Aktienkurse, Trends oder Momentum-Strategien auf Annahmen, die auf vergangenen Wertentwicklungen beruhen und sich nicht unbedingt fortzusetzen haben. Anleger, die auf den fahrenden Zug aufspringen, weil sie sich vermeintliche Renditen nicht entgehen lassen möchten (Fear of Missing Out = FOMO) laufen dabei Gefahr, einem Irrglauben zu unterliegen: Blind an die Fortsetzung steigender Kurse zu glauben, ist wie im Casino auf die Fortsetzung einer Glückssträhne zu setzen (Hot Hand Fallacy).

Eine Anlagestrategie mit einem starken Kern- und mehreren Satelliten-Investitionen wird im englischen Sprachgebrauch als Core-Satellite-Strategie bezeichnet. Der Kern besteht meist aus einem breit diversifizierten ETF-Portfolio, welches langfristig gehalten wird. Er enthält auch überwiegende Mehrheit der verfügbaren Anlagesumme. Die Funktion des Core-Investments ist, die Stabilität des Portfolios sicherzustellen und langfristig eine solide Rendite zu erzielen. Der ETF Robo von Raisin Invest ist zum Beispiel aufgrund seiner breiten Diversifikation als Kern-Investition geeignet. 

Die Satelliten bestehen aus mehreren kleineren Anlagebeträgen, die in ETFs mit einem größeren Rendite-Risikoprofil investiert werden. Mit den Satelliten versprechen sich Anlegerinnen und Anleger zusätzliche Erträge. Mit dem ETF Configurator können Anleger gezielt mehrere ETFs auswählen und ihre Core-Satellite-Strategie selbstständig umsetzen. 

Die Kombination aus Kern und Satelliten diversifiziert das Portfolio zusätzlich und kann das Gesamtrisiko reduzieren. Hier finden Sie beide Anlagemöglichkeiten im Überblick:

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Faktorbasiertes Investieren (auch Faktor-Investing genannt) bezeichnet regelbasierte Investitionen am Kapitalmarkt, die auf statistisch identifizierbaren Treibern von Rendite und Risiko basieren. Dazu werden quantifizierbare Merkmale von Unternehmen identifiziert, zum Beispiel ihre Größe (Size) oder ihr Wert (Value), und im Portfolio übergewichtet. Für die Bestimmung der Faktoren werden empirische Daten wie Aktienkurse oder Unternehmensinformationen herangezogen.  

Dadurch versprechen sich Anleger eine höhere risikoadjustierte Rendite als mit einer breiten Marktinvestition. Weil die Marktrendite in Fachkreisen auch „Beta” genannt wird, ist die Verwendung mehrerer Faktoren in einem ETF auch unter der Bezeichnung Smart-Beta-Investing  oder Multi-Faktor-Investing bekannt (siehe unten). 

Im Folgenden stellen wir die bekanntesten Faktoren kurz vor. Übrigens: Im ETF Configurator haben Sie eine Auswahl von über 200 Fonds, darunter befinden sich auch ETF zu den bekanntesten Faktoren.

Mit der Growth–Strategie legen Sie den Anlagefokus auf Aktien von Unternehmen, von denen in den kommenden Jahren weiterhin starkes Wachstum erwartet wird. Sogenannte Growth-Aktien sind demnach Aktien, die ein hohes Kurs-/Gewinn oder hohen Kurs-/Buchwert-Verhältnis aufweisen. 

Es gibt unterschiedliche Möglichkeiten, eine Wachstumsprognose durchzuführen und die Unternehmen herauszufiltern, die ein starkes Wachstum erwartet. Wachstumsunternehmen werden meist überdurchschnittlich bewertet. Ein Kriterium, um ein solches Unternehmen zu identifizieren, ist das Umsatzwachstum (mehr als 20,00 % in den letzten drei Jahren). Dabei handelt es sich häufig – aber nicht nur – um junge Firmen oder Start-ups aus der Software-, Biotechnologie- oder der Energiebranche. Diese sind aktuell noch nicht besonders groß, sind aber aufgrund ihrer innovativen Geschäftsmodelle bei Investorinnen und Investoren beliebt. Die Growth–Strategie birgt allerdings ein vergleichsweise hohes Risiko, wenn junge Firmen und Start-ups sich nicht erfolgreich am Markt durchsetzen sollten.

Bei der Value-Strategie orientiert man sich überwiegend an fundamental-analytischen Faktoren, wie der Bewertung der Unternehmen und weniger an markttechnischen Faktoren. Im Gegensatz zum Growth-Faktor gewichten Value-Investoren Aktien mit einem hohen Kurs-Buchwert unter. Es werden also Aktien bevorzugt, die unterhalb ihres fairen Wertes gehandelt und somit als unterbewertet angesehen werden. Generell zeichnen sich Value-Aktien durch eine starke Marktposition, ein kompetentes Management und eine solide Finanzierung aus. 

Growth und Value sind gegensätzliche Faktoren. Empirisch betrachtet ist die Performance von Value-Aktien langfristig besser als die von Growth-Aktien. In den vergangenen zehn Jahren niedriger Zinsen und expansiver Geldpolitik hatten jedoch die Growth-Investoren die Nase vorn. Ob sich dieser Trend angesichts steigender Zinsen in den USA 2022 fortsetzen lassen kann, bleibt abzuwarten.

Bei der Dividendenstrategie steht nicht die Entwicklung der Kurse, sondern die Dividende des Unternehmens im Fokus der Anleger. Unternehmen, die hohe Ausschüttungen an ihre Aktionäre auszahlen können, wird allgemein eine hohe Qualität zugesprochen. ETFs mit der Bezeichnung „Dividenden-Aristokraten” setzen sogar nur auf solche Unternehmen, die ihre Dividendenrendite von Jahr zu Jahr steigern. Durch die Übergewichtung dieser Unternehmen versprechen sich Anleger langfristig hohe Kursgewinne. Zusätzlich besteht die Möglichkeit, durch die Ausschüttungen aus Dividendenfonds regelmäßiges Einkommen zu generieren (auch Income-Strategie genannt).

Mit der Size-Strategie als Anlagestrategie orientieren sich Anlegerinnen und Anleger an der Größe von Unternehmen. Ausgehend von der Annahme, dass kleine Unternehmen – insbesondere aus Sicht einer langfristigen Anlagestrategie – an der Börse ein höheres Renditepotenzial aufweisen als große Unternehmen, die die stärksten Phasen ihres Wachstums vermeintlich bereits hinter sich haben. Bei der Size-Strategie werden kleinere Unternehmen also übergewichtet. 

Bei der Größe der Unternehmen unterscheidet man je nach Börsenwert zwischen Small, Mid und Large Cap Unternehmen mit unterschiedlich hoher Marktkapitalisierung. Die Marktkapitalisierung bemisst den Börsenwert eines Unternehmens und ergibt sich aus dem Aktienkurs multipliziert mit der Gesamtzahl der Aktien. 

Während Small Caps kleinere Unternehmen mit niedriger Marktkapitalisierung ausmachen, die beispielsweise im SDAX gelistet sind, handelt es sich bei MidCaps um Aktien mit einer mittleren Marktkapitalisierung Mittelstandsunternehmen. Large Caps, die Gegenstand der Size-Strategie sind, sind Unternehmen mit einer hohen Marktkapitalisierung. Diese Unternehmen sind zum Beispiel im Leitindex eines Landes wie dem DAX in Deutschland oder im US-amerikanischen S&P 500 angesiedelt.

Bei dieser Strategie wird in Aktien mit einer niedrigen Volatilität (Low Vola) investiert. So werden beispielsweise im S&P 500 Low Volatility Index die 100 am wenigsten volatilen Aktien zusammengefasst. Hinter dieser Strategie steckt die Idee, dass Low-Volatility-Aktien in schwierigen Marktphasen weniger an Wert verlieren. Erholt sich der Markt, steigen die Aktien jedoch auch weniger stark. In der Coronapandemie hat sich diese Theorie jedoch nicht bestätigt. Auch Low-Vola-Aktien hatten starke Verluste hinzunehmen. Das zeigt, dass die Strategie nicht immer zum gewünschten Erfolg führt. 

Die Liquidität von Anlageklassen bezeichnet das Ausmaß ihrer Handelbarkeit. Zu den Anlageklassen mit einer hohen Liquidität zählen zum Beispiel sowohl Aktien mit einer hohen Marktkapitalisierung als auch Anleihen von Staaten und Unternehmen mit einem guten bis sehr guten Rating. Diese Anlageklassen können täglich an der Börse gehandelt werden. Zu Anlageklassen mit einer eingeschränkten Liquidität zählen zum Beispiel Aktien mit niedriger Marktkapitalisierung wie Small Caps und ferner auch Sachwerte wie Immobilien, Oldtimer oder Kunst.  

Liquide Anlageklassen mit einem geringen Marktrisiko, wie zum Beispiel Tagesgeld, werden meist dann verwendet, um kurzfristig Geld zu parken oder aus riskanten Anlageklassen mit einem hohen Marktrisiko in weniger riskante Anlageklassen umzuschichten. Zusätzlich dient Liquidität dann als Diversifizierung eines Portfolios und kann dessen Gesamtrisiko senken. 

Mit liquiden Anlagenklassen bleiben Investoren flexibel. Wer einen Teil des Vermögens in liquide Anlageklassen mit niedriger Volatilität und niedrigem Marktrisiko parkt, kann im Rahmen von Timing-Strategien unverzüglich Kapital in riskantere Anlageklassen wie Aktien oder Unternehmensanleihen umschichten.

Smart Beta Fonds setzen sich zum Ziel, die Vorzüge einer passiven Indexabbildung mit Elementen einer aktiven Anlagestrategie zu verknüpfen. Der Index wird jedoch nicht wie bei klassischen ETFs gemäß Marktkapitalisierung gebildet, sondern mit quantitativ messbaren Gewichtungskriterien (oder auch Faktoren), zu denen beispielsweise die Größe (Growth), der innere Wert (Value) oder die Volatilität einer bestimmten Gruppe von Aktien gehören. 

Anlegerinnen und Anleger erhoffen sich durch Smart-Beta eine überdurchschnittliche Rendite, ohne dabei ein erhöhtes Risiko eingehen zu brauchen. Hinreichend wissenschaftlich belegt ist dies allerdings nicht und da Smart-Beta-Fonds meist etwas höhere Gebühren verlangen, haben sie bereits eine überdurchschnittliche Performance abzuliefern, um besser abzuschneiden als der breite Markt. Wissenschaftliche Studien belegen allerdings, dass es aktive Anlagestrategien langfristig nicht schaffen, den Markt zu schlagen. Breit diversifizierte und kosteneffiziente Geldanlage diesbezüglich überlegen. Erfahrene Anleger nutzen das Rendite-Risiko-Profil von Smart Beta Fonds zusätzlich zu einer Basisgeldanlage aus global diversifizierten Indexfonds.

Ebenfalls wichtig für die Entscheidung zwischen den verschiedenen Anlagestrategien: Wie viel Geld können und möchten Sie anlegen? Welche Summe für die Geldanlage zur Verfügung steht, nimmt ebenfalls Einfluss auf das passende Anlagekonzept und auch den Anlagehorizont. 

Wer mit dem Sparen erst anfängt, könnte sich für Tages- und Festgeld interessieren.

Mit einem langen Anlagehorizont und wenig Startkapital eignet sich zum Beispiel ein ETF-Sparplan.

Wer einen langen Anlagehorizont, ein breit diversifiziertes ETF-Portfolio und liquide Mittel in Höhe von mehr als 200.000 € hat, könnte über Private-Equity-Fonds als Beimischung nachdenken.

Zu Raisin Private Equity

Finanzielle Rücklagen sind als Absicherung für Notsituationen wichtig. Eine Faustregel der Geldanlage lautet daher, dass nur Geld investiert werden sollte, das wirklich nicht benötigt wird. Vor der Entscheidung für eine Anlageklasse und –strategie lohnt es sich daher auch zu überlegen, wie lange man auf den Betrag verzichten kann. Das kann dabei helfen, finanzielle Engpässe zu vermeiden und definiert Ihren Anlagehorizont. 

Für Investitionen in Investmentfonds und ETFs sollten Anlegerinnen und Anleger einen Zeithorizont von mindestens fünf bis zehn Jahren mitbringen, um genügend Zeit zu haben, eine Korrektur am Aktienmarkt bequem auszusitzen.

Um unter den zahlreichen Anlagestrategien für Privatanlegerinnen und Privatanleger die passende auszuwählen, ist die Einschätzung der persönlichen Risikobereitschaft wichtig. Sind Sie bereit, über einen Zeitraum von mehreren Jahren auch Kursrückgänge auszusitzen? In der globalen Finanzkrise hat es zum Beispiel etwa 7 Jahre gedauert, bis der globale Aktienindex MSCI World seinen letzten Höchststand aus dem Jahr 2007 wieder übertreffen konnte. 

Ihre Risikobereitschaft können Sie zum Beispiel in der Aktienquote eines ETF-Portfolios zum Ausdruck bringen: Bei einem langen Anlagehorizont kann eine hohe Aktienquote von 70,00 % bis 100,00 % sinnvoll sein. Für weniger risikobereite Anlegerinnen und Anleger ist eine Anlagestrategie mit niedriger Aktienquote von 30,00 % bis 50,00 % geeignet, dafür zum Beispiel mit mehr Fokus auf globale Anleihen-ETFs.

Anlegerinnen und Anleger, die Spaß daran haben, sich aktiv mit ihrer Geldanlage zu beschäftigen und sich gerne mit dem Geschehen an den Finanzmärkten auseinandersetzen, können zum Beispiel auf aktive Anlagestrategien setzen. Das geht mit der Investition in einzelne Aktien oder der Auswahl von aktiven Investmentfonds mit Timing-Strategien. Wissenschaftliche Studien belegen allerdings, dass aktive Strategien langfristig für Anlegerinnen und Anleger nicht besser funktionieren und ihre höheren Kosten im Vergleich zu passiven Geldanlagen daher meist nicht rechtfertigen können. 

Für passive Geldanlagen gibt es global diversifizierte ETF-Portfolios mit niedriger Gesamtkostenquote, die regelmäßiges Rebalancing enthalten und die Wertentwicklung der globalen Finanzmärkte abbilden. Das geht sowohl mit einem Sparplan als auch mit einmaligen Investitionen. Geeignete Anlageklassen für diese Herangehensweise sind insbesondere ETFs. Wer sein Portfolio lieber selbst zusammenstellen möchte, kann mit dem ETF Configurator aus über 200 ETFs verschiedener Branchen, Länder und Unternehmen wählen. 

Anlegerinnen und Anleger, die möglichst wenig Aufwand bevorzugen, können sich beispielsweise über den ETF Robo von Raisin Invest ein vorgefertigtes, global diversifiziertes ETF-Portfolio zur Investition aussuchen.

Zum ETF Robo

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Anlegerinnen und Anleger können auf verschiedene Arten Vermögen aufbauen und entweder einmalig einen festen Betrag investieren oder über längere Zeit zum Beispiel mit einem ETF Sparplan regelmäßig kleinere Summen anlegen. Sie können aber auch einmalig einen hohen Betrag in Ihr ETF-Portfolio einzahlen oder beide Einzahlmöglichkeiten kombinieren.