Festverzinsliche Wertpapiere: Geldanlage mit fester Laufzeit und Verzinsung

Festverzinsliche Wertpapiere sind Anleihen oder Schuldverschreibungen, bei denen der Emittent dem Inhabenden feste Zinszahlungen in vordefinierter Höhe und zu festen Zeitpunkten zusichert. Am Ende der Laufzeit wird das eingezahlte Kapital dann zurückgezahlt. Sie funktionieren ähnlich wie Kredite, da neben der Laufzeit auch der Zinssatz festgeschrieben ist. In welchem Rhythmus die Zinszahlungen stattfinden, ist vom Emittenten – also vom Ausstellenden der Wertpapiere – abhängig. Wie alle Wertpapiere können auch die festverzinslichen Anlagen an der Börse gehandelt werden.

Im Gegensatz zu anderen Wertpapieren, wie zum Beispiel Aktien, zählen festverzinsliche Anlagen zum Fremdkapital des Emittenten, genauso wie ein Kredit. Ausgegeben werden verzinsliche Wertpapiere von Staaten, Ländern und anderen öffentlich-rechtlichen Körperschaften, Banken oder Unternehmen, zum Beispiel in Form von Staats- oder Unternehmensanleihen. Anlegerinnen und Anleger können die festverzinslichen Wertpapiere entweder direkt beim Emittenten oder in Form von Fonds kaufen, die diese Wertpapiere enthalten. Dabei orientiert sich die Höhe der Verzinsung der festverzinslichen Wertpapiere in der Regel an der Laufzeit sowie an der Bonität des Emittenten. 

Wer sein Geld für eine längere Zeit anlegt, kann mit höheren Zinsen rechnen. Je nach Art der Anlage können jedoch Gebühren anfallen, welche die Rendite schmälern können. Auch mögliche Kursschwankungen wirken sich auf die Zinszahlungen aus. Dennoch gelten festverzinsliche Wertpapiere als risikoarme Geldanlage, denn die Emittenten sind in der Regel zur Rückzahlung des investierten Kapitals verpflichtet.

Festverzinsliche Wertpapiere sind Anleihen, Obligationen, Schuldverschreibungen, Pfandbriefe, Rentenpapiere und andere Wertpapiere mit einer festen Verzinsung. Die wohl bekannteste Art der festverzinslichen Anlage sind Anleihen und Rentenfonds (Anleihenfonds). Vor allem Unternehmens-, Staats- und Wandelanleihen sind beliebte Anlageformen. Neben den Standardanleihen mit einer festgelegten Verzinsung und einer verbindlichen Laufzeit gibt es noch festverzinsliche Wertpapiere mit Optionsrecht und weitere zahlreiche Sonderformen.

Arten von festverzinslichen Wertpapieren sind beispielsweise:

• Anleihen (Bonds, Rentenpapiere): Anleihen sind Schuldverschreibungen, bei denen Anlegerinnen und Anleger dem Emittenten (zum Beispiel einem Unternehmen oder einer Regierung) Geld leihen. Im Gegenzug erhalten sie regelmäßige Zinszahlungen und am Ende der Laufzeit den Nennwert zurück.
• Schatzbriefe: Diese werden oft von Regierungen ausgegeben und haben eine festgelegte Laufzeit. Die Anlegerin oder der Anleger zahlt einen bestimmten Betrag und erhält nach Ablauf der Laufzeit den ursprünglichen Betrag plus Zinsen zurück.
• Staatsanleihen: Staatsanleihen sind festverzinsliche Wertpapiere, die von einer Regierung emittiert werden, um Kapital von Anlegerinnen und Anlegern zu leihen.
• Unternehmensanleihen: Diese funktionieren ähnlich wie Staatsanleihen, werden aber von Unternehmen emittiert. Unternehmen leihen sich Geld von Investorinnen und Investoren und verpflichten sich zur Rückzahlung des Kapitals sowie zur Zahlung von Zinsen.
• Kommunalanleihen: Von lokalen Regierungen ausgegebene Anleihen zur Finanzierung von Infrastrukturprojekten. Sie bieten oft festgelegte Zinszahlungen und eine Rückzahlung am Ende der Laufzeit.
• Pfandbriefe: Banken emittieren Pfandbriefe, die durch bestimmte Vermögenswerte (zum Beispiel Immobilien) abgesichert sind. Diese bieten regelmäßige Zinszahlungen und Rückzahlung des Kapitals.
• Treasuries: Dabei handelt es sich um Staatsanleihen der USA, die als risikofreie Anlagen gelten. Sie werden vom US-Finanzministerium emittiert und bieten festverzinsliche Zahlungen.
• Hypothekenanleihen: Diese werden oft von Finanzinstituten ausgegeben. Die Zinsen basieren auf den Zahlungen von Hausbesitzern.
• Wandelanleihen: Als festverzinsliche Geldanlagen mit Optionsrecht sind vor allem Wandelanleihen bekannt. Die englische Bezeichnung lautet „Convertible Bond”. Sie bieten Anlegerinnen und Anlegern die Möglichkeit, ihre Anleihen in Aktien umzuwandeln.
• BOLO Bond: Bei einem sogenannten BOLO Bond kann der Emittent den Zinssatz nach einer festgelegten Frist verändern. Dies hat aber noch vor Ende der Laufzeit zu erfolgen. Inhaberinnen und Inhaber können dann über eine Kündigung oder Fortführung entscheiden.

Um die Risiken zu mindern, kann vor dem Kauf von festverzinslichen Wertpapieren die Bonität des Emittenten überprüft werden. Häufig gibt die Verzinsung bereits einen Hinweis auf das Risiko, denn risikoreiche Geldanlagen werden oft mit höheren Zinsen belohnt.

Die Bonität festverzinslicher Wertpapiere, wie Anleihen, ist ein entscheidender Faktor für Investorinnen und Investoren. Die Bonität bezieht sich auf die Kreditwürdigkeit des Emittenten der Anleihe und wird durch Bonitätsratings bewertet, die von spezialisierten Ratingagenturen vergeben werden. Hier sind einige gängige Ratings und ihre Bedeutung:

In der Regel bieten festverzinsliche Wertpapiere mit hoher Bonität eher niedrige Renditen. Als Beimischung zu einem breit diversifizierten Portfolio über mehrere Anlageklassen können festverzinsliche Wertpapiere in Form von Anleihen-ETFs jedoch dazu geeignet sein, das Risiko weiter zu streuen. Mit dem ETF Configurator können Anlegerinnen und Anleger ihrem Portfolio Staats- und Unternehmensanleihen, Hochzinsanleihen und Wandelanleihen unterschiedlichster Märkte beimischen.

Wer in festverzinsliche Geldanlagen investieren möchte, kann beispielsweise  in einzelne Wertpapiere oder in Fonds investieren. Beide Varianten haben ihre Vor- und Nachteile. Es können auch einzelne festverzinsliche Wertpapiere in Kombination mit Anteilen an einem Fonds gekauft werden.

Einzelne festverzinste Wertpapiere werden vom Emittenten mit einem Nennwert, einer Laufzeit und einer Verzinsung angeboten. Anlegerinnen und Anleger kaufen diese Wertpapiere und halten sie in der Regel bis zum Ende der Laufzeit. Je länger die Laufzeit, desto eher können Investorinnen und Investoren Schwankungen abwarten. Unter Umständen ist auch ein frühzeitiger Verkauf möglich, das ist jedoch häufig mit Gebühren verbunden. 

Auch beim Kauf der festverzinslichen Wertpapiere ist mit Transaktionskosten zu rechnen. Diese Kosten schmälern die Rendite. Gerade bei einzelnen festverzinslichen Wertpapieren ist das Risiko des vollständigen Verlustes gegeben, da die Rückzahlung des angelegten Kapitals von einem einzigen Emittenten abhängt.

Wer Anteile an einem Fonds mit festverzinslichen Wertpapieren erwirbt, investiert in mehrere Wertpapiere von unterschiedlichen Emittenten. Die im Fonds enthaltenen festverzinslichen Geldanlagen können jederzeit ausgetauscht werden, sobald sie nicht mehr die gewünschte Verzinsung aufweisen oder anderen Kriterien nicht mehr entsprechen. Darüber entscheidet ein aktives Fondsmanagement. Für die Verwaltung fallen neben den Transaktionskosten jährliche Verwaltungsgebühren an, die mit der Rendite verrechnet werden. Dafür ist das Risiko durch die breite Aufstellung des Fonds gestreut, denn die Zinszahlungen sind nicht von einem einzigen Emittenten abhängig.

Das Investieren in Anleihen- beziehungsweise Rentenfonds ist häufig jedoch mit hohen Verwaltungskosten verbunden. Alternativ besteht die Möglichkeit, in Fonds ohne aktives Fondsmanagement zu investieren – beispielsweise mit ETFs. Sie bilden die Wertentwicklung eines Index automatisch ab. Diese sind in der Regel deutlich kostengünstiger als aktiv gemanagte Fonds.

Wer in festverzinsliche Wertpapiere investieren möchte, kann sich mit dem ETF Configurator selbst ein Anleihen-Portfolio zusammenstellen. Jetzt investieren und von attraktiven Renditen profitieren.