Krypto-ETNs
An der Börse in Kryptowährungen investieren
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Definition: Die Abkürzung ETN steht für Exchange Traded Notes, was auf Deutsch börsengehandelte Schuldverschreibungen bedeutet. Das Grundprinzip ist ähnlich dem von ETFs (Exchange Traded Funds).
Anlageklasse: Mit ETNs können Anlegerinnen und Anleger in andere Anlageklassen wie zum Beispiel Kryptowährungen investieren.
Krypto-ETNs: Mit ETNs auf Kryptowährungen können Anlegende von der Wertentwicklung enthaltener Kryptowährungen profitieren, ohne diese zu kaufen.
Was ist ein ETN?
Ein ETN (Exchange Traded Note), manchmal kurz als Note bezeichnet, ist eine börsengehandelte Inhaberschuldverschreibung, mit der die Wertentwicklung eines Basiswertes abgebildet werden kann. Anlegerinnen und Anleger können mit ETNs indirekt in verschiedene Vermögenswerte investieren. Das können beispielsweise Kryptowährungen oder Edelmetalle wie Gold und Silber sein. Dabei orientiert sich der Kursverlauf des ETNs an der Wertentwicklung des zugrunde gelegten Basiswertes.
Ist der Basiswert beispielsweise Gold, so verläuft der Kurs des ETNs in der Regel genauso wie der Goldkurs. Dadurch besteht die Möglichkeit, in verschiedene Vermögenswerte zu investieren, ohne sie direkt zu kaufen.
Was ist ein Krypto-ETN?
ETNs sind häufig im Zusammenhang mit Kryptowährungen in Erscheinung getreten. Dadurch ist die Bezeichnung Krypto-ETNs entstanden. Dabei handelt es sich um ETNs, die die Wertentwicklungen von Kryptowährungen wie Bitcoin, Ether oder anderen Währungen abbilden, welche auf Blockchain-Technologien basieren.
An der Funktionsweise des ETNs ändert sich dadurch allerdings nichts, der Kursverlauf orientiert sich weiterhin an einem oder mehreren Basiswerten. Ist der Basiswert beispielsweise die Kryptowährung Bitcoin, so verläuft die Kursentwicklung des Krypto-ETNs in der Regel genauso wie der Kurs von Bitcoin. So können Anlegerinnen und Anleger mit Krypto-Exchange Traded Notes von Kursverläufen verschiedener Kryptowährungen profitieren, ohne selbst die Währungen zu kaufen. Denn ähnlich wie bei Gold kann es umständlich und technisch anspruchsvoll sein, Kryptowährungen selbst zu kaufen und zu verwahren.
Ist ein ETN eine Kryptowährung?
Bei der Bezeichnung ETN besteht Verwechslungsgefahr: ETN beschreibt Exchange Traded Notes beziehungsweise Schuldverschreibungen, ist allerdings auch die Bezeichnung für eine Kryptowährung namens Electroneum. Diese digitale Währung ist speziell auf Smartphones und Tablets ausgerichtet und soll zukünftig als einheitliche „In-Game-Währung“ funktionieren. So würden Käufe in Smartphone-Spielen weltweit nur ausschließlich mit ETN, also Electroneum, getätigt werden – zumindest ist das das Ziel der Entwickelnden von Electroneum. Wenn Sie also bei Ihren Recherchen oder Investitionsvorhaben „ETN kaufen“ lesen, ist genau darauf zu achten, welche Abkürzung gemeint ist.
Ist ein ETN ein Zertifikat?
Die wörtliche Übersetzung von Exchange Traded Note lautet börsengehandeltes Zertifikat. Beim Kauf eines ETNs stellten Anlegerinnen und Anleger den Emittenten ihr Geld zur Verfügung und erhalten dafür Zertifikate in Form von Schuldverschreibungen. Bei Kryptowährungszertifikaten werden die Kursverläufe der zugrunde gelegten Kryptowährungen abgebildet. Mit dem Kauf eines ETNs können Anlegerinnen und Anleger so an den Kursgewinnen mehrerer Kryptowährungen teilhaben.
Was ist der Unterschied zwischen ETFs und ETNs?
ETFs und ETNs gehören zwar der Kategorie börsengehandelte Finanzprodukte an, unterscheiden sich jedoch deutlich. Das sind die wichtigsten Unterschiede:
ETFs (Exchange Traded Funds) | ETNs (Exchange Traded Notes) | |
|---|---|---|
Investitionen | Direkt in Anlageklassen wie Aktien und Anleihen. | Investition in Schuldverschreibungen, die bestimmte Anlageklassen abbilden. |
Emittentenrisiko | Zählt zum Sondervermögen, daher bei Insolvenz des Emittenten abgesichert. | 100 % Emittentenrisiko, jedoch oft besichert. |
Rendite | Regelmäßige Ausschüttungen möglich. | Keine regelmäßigen Ausschüttungen, Rendite durch Verkauf. |
Regulierung | Unterliegt strengen UCITS-Richtlinien (hoher Anlegerschutz). | Erfüllt generelle EU-Richtlinien, weniger strenge Regulierung. |
Investitionen
Anlegerinnen und Anleger kaufen mit ETNs ausschließlich Schuldverschreibungen, die indirekt die Wertentwicklungen von bestimmten Anlageklassen abbilden. Dabei sind mit Exchange Traded Notes Investitionen in Kryptowährungen und andere Währungen sowie chancenreiche, jedoch auch risikoreiche Anlageklassen, zum Beispiel Indizes aus Brasilien oder anderen Emerging Markets, möglich. Zudem können mit den Notes Anlagen in einzelne Basiswerte getätigt werden.
Mit ETFs kann dagegen direkt in Anlageklassen wie Aktien und Anleihen investiert werden. ETFs bilden Indizes ab, die aus mehreren Wertpapieren bestehen. Seit einiger Zeit gibt es Spot-ETFs der Kryptowährungen Bitcoin und Ether. Diese Art der Ethereum- und Bitcoin-ETFs sind physisch mit den Coins besichert, in Deutschland allerdings nicht verfügbar. Gemeinsam haben die beiden Anlagen jedoch, dass Anleger die Vermögenswerte wie Kryptowährungen und Wertpapiere nicht physisch besitzen, sondern in ihre Wertentwicklung investieren.
Emittentenrisiko
Ein weiterer Unterschied ergibt sich beim Emittentenrisiko. Anlagen in ETFs zählen zum Sondervermögen der Kapitalanlagegesellschaft und sind dadurch bei einer Insolvenz des Emittenten abgesichert.
Bei ETNs ist das nicht der Fall, da es sich bei diesen Produkten um Inhaberschuldverschreibungen handelt. Das heißt, dass bei einer Insolvenz des Unternehmens beziehungsweise der Bank auch das in ETNs investierte Geld betroffen ist. Dadurch ergibt sich ein Emittentenrisiko von 100,00 %. Die meisten ETNs werden jedoch vom Emittenten besichert, was dazu führt, dass bei einer Insolvenz Anspruch auf Herausgabe der Vermögensgegenstände besteht, die zur Besicherung hinterlegt wurden. Bei einem besicherten ETN ist das Emittentenrisiko daher vergleichbar mit dem bei einem ETF.
Rendite
Ausschüttende ETFs erwirtschaften eine regelmäßige Rendite und zahlen anfallende Kurssteigerungen an Anlegende aus. Bei ETNs werden üblicherweise keine Zinsen oder Renditen an Anleger ausgeschüttet. Dadurch ergeben sich über die gesamte Laufzeit hinweg kaum Erträge. Anleger können jedoch durch den Verkauf der ETNs bei einer positiven Wertentwicklung eine attraktive Rendite erzielen. Mit dem ETN Raisin Crypto können Sie in mehrere Kryptowährungen investieren und von Kursgewinnen profitieren.
Regulierung
Während in der EU gehandelte ETFs den strengen UCITS-Richtlinien unterliegen, brauchen ETNs lediglich die generellen EU-Richtlinien für Finanzinstrumente zu erfüllen. Die UCITS-Richtlinien, auf deutsch OGAW (Organismus für gemeinsame Anlage in Wertpapieren) stellen sicher, dass alle Fonds und ETFs einen ausreichenden Anlegerschutz bieten und beispielsweise das Emittentenrisiko ausschließen. Deshalb kann es sinnvoll sein, einen ETN auszuwählen, der freiwillig strikte Regelungen, wie eine vollkommene Besicherung durchsetzt, um das Risiko zu minimieren. Hinzu kommt, dass der Krypto-Markt selbst kaum reguliert ist und sich dadurch zusätzliche Risiken durch starke Kursschwankungen ergeben. Ein Krypto-ETN, der eine breit gestreute Auswahl an Währungen abbildet, kann dieses Risiko jedoch mindern. ETNs und ETFs werden an der Börse gehandelt und unterliegen daher beide der Börsenaufsicht.
Raisin Crypto bietet die Möglichkeit, in Krypto-ETNs zu investieren. Dabei wird breit gestreut in die größten Kryptowährungen, darunter die zwei bekanntesten Währungen Bitcoin und Ether, investiert.
Wie funktioniert der Handel mit ETNs?
Der Handel mit ETNs unterscheidet sich kaum vom ETF-Handel. Die Notes werden an der Börse gehandelt und legen ein Fact Sheet, also ein Anlegerinformationsblatt, vor. Dort sind alle Informationen inklusive der Risiken des ETNs aufgelistet. Der Handel kann dann über Online-Broker, Handelsplattformen oder die Börse selbst stattfinden.
Die Deutsche Börse stieg im Juni 2020 als erste Börse weltweit in den Handel mit Krypto-ETNs ein und bietet ein eigenes elektronisches Handelssystem namens Xetra an. Dort können ETFs und ETNs gehandelt werden. In Europa ist das Handelssystem Xetra Marktführer.
Der Wert der ETNs wird durch den Vermögenswert der entsprechenden Basiswerte und auch durch verschiedene unabhängige Marktteilnehmer, sogenannte „Market Maker“ bestimmt. Denn Angebot und Nachfrage geben auch bei ETNs den Preis vor.
Wie sicher sind Krypto-ETNs?
Da Krypto-ETNs auf Kryptowährungen und anderen Krypto-Projekten basieren, sind sie einem hohen Risiko ausgesetzt. Denn der Krypto-Markt ist sehr volatil. Das bedeutet, die digitalen Währungen weisen nahezu täglich starke Kursschwankungen auf. Hinzu kommt das Emittentenrisiko. Als Inhaberschuldverschreibung zählt das in ETNs investierte Geld nicht als Sondervermögen und ist bei einer Insolvenz des Emittenten nicht abgesichert. Aus diesem Grund sichern einige Emittenten ihre ETNs in der Regel gesondert ab. Im Insolvenzfall werden dadurch nicht die Gelder der Anlegerinnen und Anleger verwendet, um Verbindlichkeiten des Emittenten zu begleichen.
Da jedoch nicht alle Krypto-ETNs besichert sind, kann es sinnvoll sein, sich vor einer Investition genau zu informieren. Raisin Crypto ist ebenfalls gesondert besichert.
Was sind die Vor- und Nachteile von Krypto-ETNs?
Vorteile
- Anlegende können über ihren Broker oder Banken in Kryptowährungen investieren, ohne die Währungen selbst zu kaufen und aufzubewahren
- Krypto-ETNs bieten als Anlage die Möglichkeit, einem bereits bestehenden diversifizierten Portfolio eine weitere Anlageklasse hinzuzufügen und das Risiko so weiter zu streuen
- Dadurch, dass Krypto-ETNs an der Börse gehandelt werden, kann über regulierte Handelsplattformen in Kryptowährungen investiert werden
- Die Gebühren können bei Krypto-ETNs im Vergleich zu direkt gekauften Kryptowährungen niedriger ausfallen. Beim Handel mit Kryptowährungen werden üblicherweise für jede Transaktion Ordergebühren erhoben und bei einem ETN lediglich eine jährliche Verwaltungsgebühr
- Einige ETNs, wie auch Raisin Crypto, sind gesondert besichert, wodurch effektiv kein Emittentenrisiko mehr besteht.
Nachteile
- Kryptowährungen und Krypto-Projekte sind sehr volatil
- Auch wenn eine Krypto-Note in mehrere Kryptowährungen investiert, bleibt das allgemein hohe Risiko des Krypto-Marktes bestehen
- Bei unbesicherten ETNs wirkt sich das Insolvenzrisiko des Emittenten auf die Anlegerinnen und Anleger aus. Dies kann im Falle der Insolvenz des Emittenten zum Totalverlust des Investments führen
- Beim Kauf eines ETNs gibt man die Verfügungsgewalt über die Kryptowährungen auf. Damit kann mit der Kryptowährung zum Beispiel nicht direkt online bezahlt werden
ETNs bilden eine Alternative zu Einzelinvestitionen in Kryptowährungen
ETNs ermöglichen es Anlegerinnen und Anlegern, in Kryptowährungen und andere ausgefallenere Anlageklassen zu investieren, was mit ETFs in der Regel nicht möglich ist. Der Krypto-Markt profitiert von diesem Vorteil, denn es starten zunehmend mehr Krypto-ETNs an der Börse. Dadurch können Anleger in Kryptowährungen investieren, die sich beispielsweise bisher vor einer riskanteren Einzelinvestition gescheut haben oder nicht die Verantwortung der Verwahrung der gekauften Kryptowährungen übernehmen möchten. Krypto-ETNs können entweder lediglich eine Kryptowährung abbilden oder eine Auswahl an Kryptowährungen enthalten – wie zum Beispiel Raisin Crypto. Dadurch beschränken sich Risiko und Renditechancen nicht auf eine Kryptowährung. Viele verschiedene Einzeltitel streuen das Risiko und bieten attraktive Chancen auf Rendite.
Ab 50 € monatlich kann mit Raisin Crypto ein Krypto-Sparplan eingerichtet und die Chance auf Rendite genutzt werden. Durch das quartalsweise Rebalancing wird die Gewichtung der einzelnen Kryptowährungen regelmäßig wiederhergestellt.
Risikohinweis: Investitionen in Kryptowährungen sind mit sehr hohen Risiken verbunden. Bitte beachten Sie unsere Risikohinweise.